La realización de proyectos de rehabilitación energética en edificios presenta retos singulares que se transfieren también a la inversión y financiación de esos proyectos por lo que la correcta identificación, medición y mitigación de riesgos es imprescindible para la toma de decisiones en ambos campos.

En este contexto, la consultora especializada en asesoría empresarial FTI Consulting y Greenward Partners, la primera empresa de capital ecológico en España, proponen GreenWatch, la herramienta pionera en que se basa el modelo creado por las compañías para la evaluación y gestión de los factores operativos, inmobiliarios, de riesgos de crédito, de mercado energético, regulatorios y reputacionales relacionados con las inversiones en rehabilitación bajo criterios de eficiencia energética.

Dirigida a Administración Pública e inversores privados, GreenWatch permite la toma informada de decisiones de inversión y da las pautas para la mitigación de los riesgos que puedan estar asociados a esa inversión. Asimismo,  ayuda a diseñar un montante económico ajustado a riesgo para la financiación considerando múltiples variables, la estructura del proyecto y los elementos mitigantes que se contraten para llevar a cabo el proyecto de rehabilitación.

La nueva herramienta nace como respuesta a la necesidad de hacer converger el capital público y el privado para posibilitar el avance en rehabilitación energética de edificios en nuestro país, y va un paso más allá que las metodologías o soluciones identificadas hasta ahora para medición de riesgos en este nicho de mercado, que en general se limitan a recopilar de una manera más o menos exhaustiva el conjunto de variables que inciden exclusivamente en los niveles de riesgo de contraparte y de proyecto.

En este sentido, como afirma Blanca Perea, Responsable de la práctica de Energía de FTI Consulting en España, “Con el nuevo modelo se logra elaborar un perfil de riesgo del proyecto a lo largo de todo su ciclo de vida, posibilitando que un Comité de Inversión tome decisiones informadas en el momento de la suscripción del proyecto de eficiencia y monitorice la evolución posterior del riesgo, una vez implementado y conforme se materializan los ahorros energéticos. Para ello, la herramienta permite evaluar y medir de forma individual todos los riesgos que se identifican en un proyecto de eficiencia energética en edificios y, tras ello, calibrar también la viabilidad global de la financiación de la rehabilitación.”

Hacia la necesaria convergencia de inversión público-privada

Los 6.820 millones de euros destinados por el Gobierno al Programa de Rehabilitación de Vivienda y Regeneración Urbana en el marco del Plan de Recuperación, Transformación y Resiliencia no son suficientes para rehabilitar los más de 23 millones de viviendas que en España necesitan mejorar sus calidades y reducir sus emisiones. El estado envejecido del parque español ha provocado que de los 4,1 millones de Certificados de Eficiencia Energética emitidos hasta la fecha para edificios existentes, el 94% corresponda a calificaciones energéticas bajas – D, E, F o G -, lo que muestra una alta necesidad de mejora.

El impulso definitivo a la eficiencia energética en la edificación vendrá de la mano de mecanismos que posibiliten la confluencia de capital público y privado y, en ambos casos, la inversión y financiación de los proyectos han de contar con una herramienta que permita evaluar y medir de forma individual todos los riesgos que se identifican en un proyecto de eficiencia energética en edificios y calibrar la viabilidad global del proyecto.

Como explica Fernando de Roda, CEO de Greenward Partners, ”Greenward ya ha cerrado sendos acuerdos con un importante banco internacional y un grupo financiero independiente para dirigir más de 1.000 millones de euros a financiar proyectos de rehabilitación energética de edificios en España. La renovación del parque de viviendas español y la eficiencia energética son dos actividades de interés público que configuran un sector de gran crecimiento y creación de valor para la economía española en los próximos años.  Para canalizar masivamente la inversión privada de largo plazo hacia proyectos fiables de rehabilitación es necesario estandarizar la gestión operativa y de riesgos ligados a esa inversión y evaluar los proyectos de eficiencia energética en edificación de una manera homogénea. En este contexto se enmarca la eficacia de GreenWatch”.

La herramienta es flexible y permite incorporar cuatro tipos de modelos contractuales entre el proveedor de la financiación, las empresas de ingeniería, edificación o servicios energéticos (ESE), los propietarios y usuarios del edificio, y las administraciones públicas, que son las partes que pueden participar en un proyecto de este tipo. Greenward, encargada de movilizar el capital procedente de la inversión privada, define estos cuatro escenarios:

En todos los casos la amortización de la financiación puede vincularse a la consecución de ahorros – garantizados o no por una ESE – o ser independiente de los mismos.

Evaluación del perfil de riesgo mediante GreenWatch

GreenWatch trabaja a dos niveles, logrando evaluar y otorgar una puntuación individual a cada uno de los riesgos que se identifican en un proyecto de eficiencia energética en edificios (Nivel 1) y calibrar una puntuación global del proyecto (Nivel 2).

Para ello se consideran múltiples variables que definen el perfil de riesgo de cada proyecto y que dependen del modelo contractual y de las partes que intervienen en él. Los riesgos analizados por la herramienta en el Nivel 1 del proceso de evaluación son:

Tras el análisis de los niveles de riesgo intrínseco para cada uno de estos riesgos individuales, GreenWatch entra en el Nivel 2 de la evaluación, proporcionando mediante una metodología experta una puntuación al riesgo global del proyecto, que sintetiza todos los riesgos individuales incorporando la estructura contractual; la vinculación de los pagos a los ahorros (o no) y el nivel de garantía sobre los mismos; y los instrumentos de cobertura de riesgos que se hayan podido establecer, como seguros sobre los ahorros energéticos o coberturas del precio de las commodities, entre otros. Adicionalmente, la herramienta crea un cuadro de mando individual para cada proyecto que condensa la información más relevante y automatiza el informe del portfolio de financiación gestionado.

Acerca de Greenward Partners

Greenward Partners es la primera empresa para la activación de capital ecológico en España. Financia proyectos de mejora de eficiencia energética en todo tipo de edificios a través de préstamos que se pagan exclusivamente con los ahorros generados por esas mejoras, con la única garantía adicional de los propios inmuebles. Estos instrumentos de financiación se conocen como Préstamos para la Activación del Capital Ecológico (e-PACE). Asimismo, Greenward desarrolla soluciones y servicios de inteligencia y tecnológicos para la medición, optimización y gestión de los ahorros energéticos en inmuebles; promueve un mercado de negociación de certificados de ahorro energético y aboga por la creación en España de un banco verde  (green bank), un esquema de colaboración público-privada que permita hacer frente al déficit de inversión y financiación de proyectos para la lucha contra el cambio climático y, en particular, para la mejora de la eficiencia energética.

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Acerca de FTI Consulting

FTI Consulting, Inc. es una firma global de asesoramiento dedicada a ayudar  a las organizaciones a gestionar el cambio, generar valor, mitigar el riesgo y resolver disputas en los ámbitos financieros, legales, operativos, políticos, regulatorios, reputacionales y transaccionales. Con más de 6.300 empleados en 28 países, los profesionales de FTI Consulting trabajan en estrecha colaboración con los clientes para anticipar, asesorar y superar los complejos desafíos empresariales y aprovechar al máximo las oportunidades. La Compañía generó La Compañía generó 2.46 millones de dólares en ingresos durante el año fiscal 2020. Para más información, visite www.fticonsulting.com y en Twitter (@FTIConsulting), Facebook y LinkedIn.

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Greenward Partners ha tenido una participación destacada en la Jornada Financiación y Modelo de Negocio, organizada por GBCe como parte del proceso de participación pública para la actualización de la Estrategia a largo plazo para la rehabilitación energética en el sector de la edificación en España (ERESEE).

Fernando de Roda, co-CEO de Greenward Partners, presentó el caso práctico sobre Fondos de inversión privados para la rehabilitación, en el que expuso la necesidad de disponer de instrumentos financieros que permitan canalizar la inversión de capitales de largo plazo hacia la rehabilitación energética (min. 00:7:25).

Por su parte, Eduardo Brunet, co-CEO de Greenward Partners, actuó como moderador de una de las cinco mesas de trabajo de la jornada, la centrada en Capitalización de ahorros y creación de valor, y presentó (min 1:31:18) las conclusiones ante todos los asistentes.

La concentración atmosférica de CO₂ medida por el observatorio Mauna Loa de Hawái, a 3 400 m de altitud y en uno de los ambientes más limpios, secos e intactos del planeta, alcanzó un nivel récord de 415,64  ppm el pasado 15 de mayo.

“Este nivel no es solo el pico estacional más alto registrado en 61 años de observaciones, sino también el más alto experimentado nunca por la humanidad y el más alto también en un período de millones de años”, aseguraba entonces el Dr. Pieter Tans, director científico del centro.

Los primeros registros históricos de Mauna Loa mostraban aumentos anuales de 0,7 ppm. En la década de los 90, dicha tasa de crecimiento interanual se situó en un promedio de 1,5 ppm y ascendió a 2,2 ppm en la década posterior.

El registro promedio mensual del pasado mes de mayo fue 3,5 ppm más alto que el del mismo mes de 2018, evidenciándose así el mayor crecimiento interanual experimentado nunca. Probablemente, como consecuencia de ello, el mes de julio de 2019 fue nuevamente el mes más cálido registrado en la Tierra: 0,04 ℃ por encima de la anterior marca de julio de 2016.

Hay evidencia abundante y concluyente de que los escenarios récord y la aceleración del cambio climático están causados por el aumento de las emisiones de gases de efecto invernadero. El mundo está tomando conciencia y se está actuando, pero ¿en suficiente medida?.

Probablemente no. Muestra de ello es la falta de atención hacia el parque edificado como gran elemento contaminante: un tercio de las emisiones globales de CO₂ se producen en los usos relacionados con los edificios y, sin embargo, sus tasas de rehabilitación energética siguen siendo todavía bajas.

Y aún hay más. Existe una gran fuente de valor oculta en la edificación, de naturaleza energética y por tanto no visible, que está siendo desaprovechada. Es lo que en Greenward Partners denominamos capital ecológico.

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